Bialetti, la marque italienne associée à la Moka Express depuis 1933, a bien changé de contrôle en 2025. Mais l'expression "vendue à la Chine" mérite d'être nuancée : l'acquéreur est Octagon BidCo S.p.A., un véhicule du groupe NUO, né à Milan en 2016 et financé par des capitaux privés de familles entrepreneuriales internationales.
Selon le communiqué publié par Bialetti le 5 juin 2025, Octagon BidCo a d'abord acquis 78,567 % du capital et 78,650 % des droits de vote de Bialetti, puis a lancé une offre publique d'achat obligatoire sur les actions restantes. Les résultats définitifs publiés par la CONSOB indiquent que l'acquéreur a atteint 96,431 % du capital après l'offre. La procédure de retrait obligatoire a suivi et les actions Bialetti ont été radiées d'Euronext Milan le 7 août 2025. Reuters avait rapporté en avril 2025 que les deux contrats initiaux portaient sur environ 53 millions d'euros.
Pour les amateurs de café en Suisse, la vraie question n'est donc pas de savoir si la Moka Express va disparaître demain. Elle est plutôt de comprendre ce que ce changement de contrôle peut modifier : disponibilité des modèles, qualité perçue, pièces détachées, prix, distribution et stratégie de marque.
Ce qui est confirmé #
Voici les points solides à retenir.
| Point | Ce que l'on sait |
|---|---|
| Contrôle | Octagon BidCo, rattaché au groupe NUO, a pris le contrôle de Bialetti le 5 juin 2025. |
| Participation | L'opération porte sur 78,567 % du capital de Bialetti. |
| Bourse | L'OPA et la procédure de retrait ont abouti; Bialetti n'est plus cotée depuis le 7 août 2025. |
| Direction | Egidio Cozzi a été confirmé comme administrateur délégué de Bialetti. |
| Dette | Le refinancement a réduit l'endettement consolidé du groupe d'environ 98,6 millions d'euros à environ 44,1 millions d'euros, d'après le communiqué de clôture. |
| Identité | NUO affirme vouloir soutenir la croissance internationale tout en maintenant l'identité culturelle italienne de la marque. |
Le communiqué de Bialetti indique aussi que l'opération comprend des apports en fonds propres d'au moins 49,5 millions d'euros et un nouveau financement bancaire. Ce détail compte : il ne s'agit pas seulement d'un rachat symbolique d'une marque iconique, mais aussi d'une restructuration financière destinée à donner plus d'air à l'entreprise.
Pourquoi Bialetti avait besoin d'un nouvel actionnaire #
Bialetti n'est pas une petite marque nostalgique figée dans le temps. Elle vend des cafetières traditionnelles, des cafetières électriques, des machines à espresso, du café et des accessoires. Mais son modèle est pris entre plusieurs pressions.
D'abord, la cafetière moka reste très connue, mais le marché domestique s'est fragmenté. Les machines automatiques, les capsules, les méthodes douces et les moulins domestiques ont changé les habitudes. Un foyer qui hésite entre une moka, une machine à grains et une cafetière filtre ne compare plus seulement le prix d'achat, mais aussi la simplicité, l'entretien, le coût par tasse et le goût attendu. Notre guide pour choisir une cafetière aide justement à poser ces critères.
Ensuite, Bialetti devait composer avec un niveau d'endettement élevé. Le communiqué officiel mentionne un endettement consolidé d'environ 98,6 millions d'euros au 31 mai 2025, ramené à environ 44,1 millions après l'opération. Pour une marque patrimoniale, cette contrainte financière peut peser sur l'innovation, le marketing, les stocks et l'expansion internationale.
Enfin, la Moka Express est un objet culte, mais un objet culte doit être protégé. Trop de changements peuvent abîmer l'image de marque. Trop peu de changements peuvent laisser la marque vieillir pendant que d'autres acteurs captent les nouveaux usages.
Faut-il craindre une baisse de qualité ? #
À ce stade, rien dans les documents officiels consultés ne permet d'affirmer que la production va être délocalisée, que les matériaux vont changer ou que les pièces détachées vont disparaître. Le communiqué insiste au contraire sur la continuité de l'identité italienne et sur la croissance internationale.
Cela ne veut pas dire que rien ne changera. Après une acquisition, plusieurs zones sont à surveiller :
- la composition des gammes, avec plus ou moins de modèles induction, électriques ou colorés ;
- la disponibilité des joints, filtres et entonnoirs, essentielle pour garder une moka plusieurs années ;
- le lieu de fabrication indiqué sur l'emballage, surtout pour les acheteurs attachés au "Made in Italy" ;
- la qualité de l'aluminium, de l'inox et des finitions, qui se juge surtout sur la durée ;
- le service après-vente en Suisse, car une marque peut rester célèbre tout en rendant les pièces plus difficiles à trouver localement.
La meilleure approche consiste donc à vérifier le produit précis que vous achetez, plutôt qu'à tirer une conclusion générale sur toute la marque. Regardez le modèle, la compatibilité induction, le pays de fabrication indiqué, la disponibilité des pièces et les avis récents de clients qui utilisent la même référence depuis plusieurs mois.
Ce que cela change pour un achat en Suisse #
Si vous voulez une Bialetti pour l'utiliser tous les jours, il n'y a pas de raison rationnelle de se précipiter uniquement à cause du rachat. Une moka reste un appareil simple : un réservoir, un filtre, un joint, une soupape, un collecteur et une source de chaleur. La qualité de votre tasse dépendra autant de la recette que de l'objet lui-même.
Avant d'acheter, posez-vous plutôt ces questions :
- Votre plaque est-elle compatible ? Une moka aluminium classique ne fonctionne pas toujours sur induction. Il faut un modèle adapté ou un disque relais.
- Quelle taille vous faut-il ? Les "tasses" moka sont petites. Une 3 tasses ne remplace pas trois grands mugs.
- Les pièces sont-elles faciles à trouver ? Un joint usé ou un filtre déformé suffit à dégrader l'extraction.
- Avez-vous le bon café ? Une mouture trop fine peut bloquer le passage de l'eau, tandis qu'une mouture trop grossière donne un café maigre. Consultez notre guide sur la mouture selon la méthode de préparation.
- Êtes-vous prêt à l'entretenir ? Une moka mal rincée, trop serrée ou chauffée trop fort vieillit mal. Nos conseils d'entretien de machine à café restent utiles pour garder de bonnes habitudes, même avec une cafetière simple.
Pour apprendre le geste de base, vous pouvez aussi lire notre guide sur le fonctionnement d'une cafetière italienne. Le résultat en tasse dépend beaucoup du remplissage, de la chaleur et du moment où l'on coupe l'extraction.
Les affirmations à prendre avec prudence #
Plusieurs commentaires publiés autour du rachat évoquent une future baisse des prix, des modèles connectés, une production basculée vers l'Asie ou une hausse de valeur des modèles "pré-rachat". Ces scénarios sont possibles, mais ils ne sont pas établis par les sources officielles consultées.
Il vaut mieux les traiter comme des hypothèses :
- Prix plus bas : possible si la distribution gagne en efficacité, mais pas garanti. Une marque patrimoniale peut aussi chercher à monter en gamme.
- Objets connectés : plausible dans une stratégie d'innovation, mais non confirmé pour la moka traditionnelle.
- Production déplacée : aucune conclusion fiable sans indication modèle par modèle.
- Valeur de collection : certains modèles anciens ou éditions limitées peuvent intéresser des collectionneurs, mais une moka récente produite en grand volume ne devient pas automatiquement rare.
En clair, le rachat peut influencer la stratégie de Bialetti, mais il ne transforme pas instantanément chaque cafetière en objet spéculatif.
Notre avis #
Le changement de contrôle est important pour l'industrie italienne du café, mais il ne justifie ni panique ni enthousiasme aveugle. Le point positif est financier : Bialetti sort d'une structure de dette plus lourde et reçoit un actionnaire qui dit vouloir développer la marque à l'international. Le point à surveiller est industriel : dans les prochaines années, les consommateurs devront vérifier que la promesse historique de simplicité, de durabilité et de pièces remplaçables reste tenue.
Pour un acheteur suisse, la recommandation est simple : choisissez une Bialetti si le modèle répond à votre usage, si les pièces sont disponibles et si vous aimez le café dense de la moka. Mais ne l'achetez pas seulement parce qu'elle serait "la dernière vraie Bialetti". À ce jour, cette formule relève plus du réflexe nostalgique que d'un fait vérifié.
Sources principales consultées : communiqué Bialetti du 5 juin 2025 sur le changement de contrôle, communiqué Bialetti du 3 juin 2025 sur la condition Golden Power, résultats définitifs de l'OPA publiés par la CONSOB, dépêche Reuters du 16 avril 2025 sur l'accord NUO-Bialetti.